Nokia wraca na technologiczną ścieżkę wzrostu. Czy AI i 6G mogą rozpędzić kurs spółki?

Nokia coraz mniej przypomina przedsiębiorstwo kojarzone przede wszystkim z telefonami komórkowymi. Dzisiejszy model biznesowy opiera się na infrastrukturze telekomunikacyjnej, sieciach optycznych i IP, rozwiązaniach dla centrów danych oraz technologiach przygotowujących rynek na rozwój 6G i infrastruktury wykorzystującej sztuczną inteligencję. W drugim kwartale 2026 roku sprzedaż Nokii wzrosła o 9% rok do roku przy stałych kursach walutowych, a przychody od klientów z obszaru AI i Cloud zwiększyły się o 105%. Szczególnie mocno rozwijały się Optical Networks oraz IP Networks. Dla inwestora oznacza to, że przyszłość spółki może być coraz silniej związana z globalną rozbudową infrastruktury cyfrowej.

AI i centra danych mogą otworzyć przed Nokią nowy rynek

Rozwój generatywnej sztucznej inteligencji powoduje gwałtowny wzrost zapotrzebowania na moc obliczeniową. Tysiące procesorów pracujących w centrach danych muszą komunikować się z ogromną szybkością, dlatego wydajne sieci optyczne oraz rozwiązania IP stają się równie ważne jak same układy obliczeniowe. Nokia rozwija ofertę właśnie w tym kierunku. Spółka zwiększa możliwości infrastruktury dla centrów danych, wprowadza rozwiązania 800G oraz rozwija technologie przeznaczone dla architektur AI. W 2025 roku segment AI i Cloud wygenerował około 2,4 mld euro zamówień, co pokazuje, że ten kierunek zaczyna mieć wymierne znaczenie biznesowe. Jeżeli inwestycje w centra danych będą nadal rosły, Nokia może korzystać z boomu na AI jako dostawca technologii umożliwiającej przesyłanie ogromnych ilości danych.

Partnerstwo z NVIDIA może przyspieszyć rozwój sieci AI

Jednym z najciekawszych wydarzeń ostatnich lat było strategiczne partnerstwo Nokii z NVIDIA. Producent układów AI zainwestował w Nokię 1 mld dolarów i objął około 2,9% udziałów w spółce. Współpraca obejmuje między innymi rozwój sieci AI-RAN oraz infrastruktury przygotowanej do przejścia z 5G do 6G. Technologia AI-RAN zakłada wykorzystanie tej samej infrastruktury obliczeniowej zarówno do obsługi sieci radiowej, jak i zadań związanych ze sztuczną inteligencją. W 2026 roku Nokia informowała już o testach i współpracy z operatorami, między innymi T-Mobile, NTT DOCOMO i Vodafone. Dla Nokii może to oznaczać możliwość uczestniczenia w modernizacji sieci komórkowych na zupełnie nową skalę.

Infinera wzmacnia pozycję Nokii w sieciach optycznych

Przejęcie Infinery zwiększyło możliwości Nokii w segmencie sieci optycznych, szczególnie istotnych dla centrów danych i infrastruktury AI. Integracja obu przedsiębiorstw pozwala oferować szerszy zestaw technologii klientom potrzebującym bardzo szybkiego przesyłania informacji. W drugim kwartale 2026 roku sprzedaż Optical Networks wzrosła o 20% przy stałych kursach walutowych, natomiast IP Networks o 16%. To ważny kierunek, ponieważ rozwój centrów danych oznacza nie tylko zakup nowych serwerów. Każdy dodatkowy klaster obliczeniowy zwiększa również zapotrzebowanie na sieci zdolne przesyłać dane przy bardzo dużych prędkościach i minimalnych opóźnieniach.

5G nadal pozostaje ważnym biznesem Nokii

Mimo rosnącego zainteresowania AI podstawą działalności firmy nadal pozostaje infrastruktura telekomunikacyjna. Operatorzy na całym świecie modernizują sieci 5G, zwiększają ich przepustowość oraz przygotowują się do kolejnej generacji technologii mobilnych. Nokia od początku 2026 roku działa w uproszczonej strukturze obejmującej przede wszystkim Network Infrastructure oraz Mobile Infrastructure. Firma chce dzięki temu szybciej podejmować decyzje i koncentrować kapitał na najbardziej perspektywicznych obszarach. Rozwój mobilnej sztucznej inteligencji, urządzeń autonomicznych oraz aplikacji wymagających bardzo niskich opóźnień może dodatkowo zwiększać znaczenie infrastruktury telekomunikacyjnej w kolejnych latach.

Jak analizować akcje Nokii przed zakupem?

Sama atrakcyjność branży nie wystarcza do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Trzeba zestawić perspektywy rozwoju z rentownością, przepływami pieniężnymi oraz ceną rynkową przedsiębiorstwa. Dla osoby budującej portfel akcje Nokia mogą stanowić ekspozycję na rozwój sieci AI, centrów danych i infrastruktury 6G, ale ich atrakcyjność powinna być zawsze oceniana w odniesieniu do bieżącej wyceny oraz tempa poprawy wyników. W drugim kwartale 2026 roku porównywalna marża brutto Nokii wyniosła 46%, natomiast porównywalna marża operacyjna wzrosła do 9%. Spółka posiadała również około 2,8 mld euro gotówki netto i oprocentowanych inwestycji finansowych.

Czy poprawa marż może napędzać kurs?

W przypadku dużego przedsiębiorstwa infrastrukturalnego nawet umiarkowana poprawa rentowności może mieć istotny wpływ na zysk operacyjny. Dlatego inwestor powinien obserwować nie tylko tempo wzrostu sprzedaży, ale również to, ile z dodatkowych przychodów pozostaje w przedsiębiorstwie.

Nokia zakładała na 2026 rok porównywalny zysk operacyjny w przedziale od 2 do 2,5 mld euro. Jednocześnie zarząd podkreślał silny popyt w Network Infrastructure oraz rozwój działalności związanej z AI i Cloud. Jeżeli wzrost sprzedaży sieci optycznych i infrastruktury AI będzie połączony z poprawą efektywności, może to tworzyć znacznie mocniejsze fundamenty dla przyszłej wyceny niż sam wzrost przychodów.

Jak kupić akcje Nokii i na co zwrócić uwagę?

Nokia jest spółką europejską, której akcje są notowane między innymi na Nasdaq Helsinki, a jej amerykańskie ADR są dostępne na New York Stock Exchange. Polski inwestor powinien więc sprawdzić dostępne rynki, prowizje oraz zasady przewalutowania. Przed otwarciem rachunku warto upewnić się, czy wybrany broker zapewnia dostęp do odpowiedniego rynku i pozwala dokładnie sprawdzić wszystkie koszty związane z zakupem oraz późniejszą sprzedażą papierów. Znaczenie ma również ryzyko walutowe. Wynik inwestora rozliczającego portfel w złotych może zależeć zarówno od zmiany ceny akcji, jak i od zachowania euro lub dolara względem PLN.

Jakie ryzyka mogą spowolnić rozwój Nokii?

Pierwszym zagrożeniem pozostaje cykliczność wydatków telekomunikacyjnych. Operatorzy mogą przesuwać projekty modernizacyjne, szczególnie podczas spowolnienia gospodarczego lub okresów wysokich kosztów finansowania. Drugim obszarem jest konkurencja. Nokia rywalizuje z innymi globalnymi dostawcami sprzętu sieciowego, dlatego musi stale rozwijać produkty, kontrolować koszty i reagować na szybko zmieniające się potrzeby klientów. Ryzyko stanowią również wysokie oczekiwania dotyczące AI. Jeżeli inwestycje w centra danych zaczną rosnąć wolniej, dynamika segmentów, które obecnie rozwijają się najszybciej, może się obniżyć.

Na co zwracać uwagę w kolejnych raportach Nokii?

Szczególnie ważna będzie dynamika sprzedaży do klientów AI i Cloud. Wzrost o 105% w drugim kwartale 2026 roku tworzy wysoką bazę porównawczą, dlatego kolejne raporty pokażą, czy trend ma trwały charakter. Warto również śledzić Optical Networks i IP Networks, ponieważ właśnie te segmenty mogą najmocniej korzystać na globalnej rozbudowie centrów danych. Trzecim obszarem są marże. Jeżeli Nokia będzie jednocześnie zwiększać sprzedaż i poprawiać rentowność, wzrost może mieć znacznie wyższą jakość niż rozwój osiągany wyłącznie dzięki większej liczbie zamówień.

Nokia może mieć przed sobą zupełnie nowy etap wzrostu

Dzisiejsza Nokia jest spółką znacznie inną niż marka zapamiętana z czasów dominacji telefonów komórkowych. Przedsiębiorstwo koncentruje się na infrastrukturze, bez której rozwój AI, chmury, 5G i przyszłego 6G będzie coraz trudniejszy. Partnerstwo z NVIDIA, przejęcie Infinery i szybko rosnąca sprzedaż do klientów AI i Cloud pokazują, że spółka próbuje wykorzystać globalny trend zwiększania mocy obliczeniowej i przepustowości sieci. Dla inwestora największe znaczenie będzie miało to, czy Nokia potrafi zamienić technologiczny potencjał na trwały wzrost zysków. Jeśli firma utrzyma dynamikę infrastruktury AI, poprawi marże i skutecznie rozwinie rozwiązania przygotowane pod 6G, może wejść w jeden z najbardziej interesujących okresów swojej współczesnej historii.

Artykuł sponsorowany

Inwestowanie wiąże się z ryzykiem